ظهرت في الفترة الأخيرة الكثير من العملات الرقمية التي يتم تصنيفها تحت مسمى العملات المستقرة (Stablecoin)،
فما هي العملات الرقمية المستقرة؟ وما هو الهدف منها؟ وما هي أنواعها؟ وكيف تختلف عن العملات الرقمية الأصلية؟
في هذا المقال سنشرح في شكل مبسط ومفهوم كل ما يتعلق بالعملات المستقرة، وماسبب وجودها؟
وما هي سلبياتها وإيجابياتها؟ وما هي أنواعها وما هي المخاطر المحتملة لها؟
ما سبب إنشاء العملات الرقمية المستقرة؟
يمكن القول أن العملات المستقرة هي عملات رقمية مرتبط بالعملة الورقية بشكلها البسيط،
إلا ان هذا التعريف ليس دقيقًا بشكل كامل.
حيث يمكن أيضًا ربط العملات المستقرة خوارزميًا بأي نوع من العملات الورقية (الحكومية) والمعترف بها..
مثل اليورو والدولار وباقي العملات الرقمية، إضافة إلى الاصول المادية مثل الذهب والبترول وغيره.
تعالو نعرف أكثر..
وجدت العملات المستقرة لجعل العملات ارقمية أكثر قابلية للتنبؤ، فقد تم تصميم العملات المستقرة لمواجهة التقلبات الحادة في العملات الرقمية،
وتوفير طريقة ملائمة لمتداولي العملات الرقمية للحفاظ على قيمتها الورقية دون الحاجة إلى صرف النقود من السوق
والسماح للمستخدمين بالدفع للسلع والخدمات اليومية في سوق العملات الرقمية بدون خسارات فادحة متعلقة بالميزانية.
إذًا فقد جاءت العملات الرقمية للسيطرة على تقلبات سوق العملات الرقمية والتقليل من الخسائر قدر الإمكان.
كيف تعمل العملات الرقمية المستقرة؟
تعمل العملات المستقرة بشكل عام بنفس الطريقة في جميع المجالات:
فهي عملات رقمية يتم سكها وتعدينها على البلوكتشين، ويمكن للمستخدمين شراؤها وبيعها والتداول بها في الأسواق تمامًا مثل أي عملة رقمية أخرى.
كما ويمكن للأشخاص تخزين العملات المستقرة في محافظهم الساخنة أو في أجهزة التخزين البارد مثل عملات البيتكوين أو أي عملة بديلة (Altcoins).
من أجل تحقيق المصداقية، ترتبط معظم العملات المستقرة باحتياطي من الأصول الخارجية من نوع ما،
سواء كان ذلك مخزونًا من العملات الورقية أو السلع مثل الذهب أو الأوراق المالية.
وفي معظم الحالات، تمتلك الشركة أو الكيان الذي يطور العملة الرقمية المستقرة احتياطيات مساوية لمقدار العملات المستقرة المتداولة.
وهذا يعني أن أي حامل للعملة المستقرة يجب أن يكون قادرًا على استرداد رمز واحد ثابت مقابل دولار واحد في أي وقت.
أنواع العملات الرقمية المستقرة
هناك أربعة أنواع مختلفة من العملات المستقرة، ولكل منها طريقته الخاصة في تحديد قيمة الرموز إلى رقم ثابت، وهي:
- العملة المستقرة المدعومة بالعملة الورقية – Fiat-backed
- عملات مستقرة مدعومة بالعملة الرقمية – Cryptocurrency-backed
- عملات مستقرة مدعومة بالسلع – Commodity-backed
- عملات رقمية مدعومة خوارزميًا – Algorithmic
العملات الرقمية المستقرة المدعومة بالعملة الورقية
يعتبر هذا النوع من أكثر العملات المستقرة شيوعًا في السوق، مثلًا العملة الرقمية المدعومة بعملة الدولار الأمريكي (USDC)،
وهناك عملات رقمية مستقرة مرتبطة باليورو والجنيه الاسترليني والين وغيره.
العملات الرقمية المستقرة المدعومة بالعملات الرقمية
هي عملات مستقرة مرتبطة بقيمة عملة أخرى أكثر ثباتًا وقوة، مثلًا عملة ميكر داو MakerDAO
تمثل واحدة من أكثر العملات المستقرة المدعومة بالعملات الرقمية.
فهي تستخدم عقدًا ذكيًا، وهو نوع من العقود ذاتية التنفيذ والقائمة على الكود – جنبًا إلى جنب مع سلسلة بلوكتشين الإيثيريوم Ethereum blockchain
وذلك من أجل تجميع ما يكفي من الإيثر (ETH) لاستخدامه كضمان لعملتها المستقرة.
بعد ذلك، بمجرد وصول مبلغ الضمان إلى مستوى معين في العقد الذكي، يمكن للمستخدمين سك داي DAI – عملة MakerDAO المستقرة.
العملات الرقمية المستقرة المدعومة بالسلع
يمثل هذا النوع العملات المستقرة المدعومة بالسلع وهو مرتبط بقيمة السلع مثل المعادن الثمينة أو المعادن الصناعية أو النفط أو العقارات.
يحب مستثمرو السلع خيار العملات المستقرة المدعومة بالسلع لأنه يسمح لهم بالاستثمار في الذهب دون عناء الحصول عليه وتخزينه.
مثل عملة تيثر جولد Tether gold – XAUT التي تعتبر مثال على عملة مستقرة مدعومة بالسلع.
والعملة مدعومة باحتياطي من الذهب محفوظ داخل قبو في سويسرا.
حيث أونصة واحدة من الذهب تساوي XAUT واحدًا.
العملات الرقمية المستقرة المدعومة خوارزميًا
مدعوم هذا النوع من العملات المستقرة بخوارزميات لتعديل العرض بناءً على طلب السوق.
باختصار، يتم حرق هذه الخوارزميات تلقائيًا أي تنزيل قيمة العملات الرقمية أو تعدين عملات رقمية جديدة بناء على الطلب المتقلب على العملة المستقرة في أي وقت.
وقد كان هناك الكثير من التجربة والخطأ من أجل الوصول لعملات مستقرة تدعمها خوارزميات قادرة إلى الانضمام للنظام بشكل دقيق.
يظهر فشل عملة UST المستقرة من تيرا Terra إلى أي مدى يمكن أن تسوء الأمور إذا لم تكن الخوارزمية قادرة على مواكبة التقلبات الدراماتيكية.
لماذا تستخدم العملات الرقمية المستقرة؟
تعمل العملات المستقرة على حل بعض المشكلات الرئيسية التي تمنع تبادل الأموال نظريًا، مثلًا:
- لا يحتاج مستخدمو العملات المستقرة Stablecoin إلى حسابات بنكية دولية متعددة لإرسال العملات الرقمية إلى أصدقائهم في البلدان الأخرى؛ يكفي فقط محفظة رقمية واحدة لإتمام المعاملة.
- تجعل العملات الرقمية المستقرة عمليات التحويل الواقعية تتم من خلال نظير إلى نظير ممكنة دون الحاجة إلى وسطاء تابعين لجهات خارجية لتسهيل المعاملات.
- تعمل العملات المستقرة على خفض الرسوم ووقت التحويل والحد من انتهاك الخصوصية الذي اعتدنا عليه في ظل نموذج البنوك المركزية.
لنرَ مثال توضيحي..
لنفترض أنك صاحب عمل صيني يريد دفع فاتورة لعميل في اليابان كان لديه أيضًا عملاء في أوروبا.
في هذه الحالة يجب أن يكون لديك حساب مصرفي صيني وحساب مصرفي ياباني وحساب مصرفي أوروبي.
إذا أراد شخص ما إرسال اليورو أو الين أو غيره، فإن الوسطاء الذين يمكنهم الاحتفاظ بهذه الحسابات،
يستبدلون تلك العملات بالعملة التي يمكنك الاحتفاظ بها وإرسالها إلى البنك الذي تتعامل معه.
وعلى مدى هذه العملية، قاموا بضخ الكثير من الأموال من أجل ذلك.
في الحقيقة لا يمكننا جميعًا امتلاك 50 حسابًا مصرفيًا مختلفًا في 50 دولة مختلفة،
من أجل إتمام معاملة مالية من هذا النوع، ولكن مع العملات المستقرة ليست هناك حاجة.
العملات المستقرة تضع حدًا لمن يتجاوز حدود الخصوصية
طبيعة العملات الرقمية المستقرة تتجاوز التعرض للخصوصية، وذلك عن طريق عدم الحاجة غلى عملية KYC اعرف عميلك.
فمن الممكن إنشاء حساب مالي فقط بإرسال صورة ومعلومات ضمان اجتماعي فقط.
وهذا يمثل ميزة عالية لفرد مثلًا في نيويورك يمكنه فقط إنشاء محفظة رقمية على أي بلوكتشين،
ويحفظ بها أي نوع من العملات المستقرة دون الحاجة لفتح حساب آخر يحمل نوع العملة الرقمية التي يحتاج إلى تخزينها.
يساعد هذا النموذج المباشر من نظير إلى نظير للعملات المستقرة في توفير الأموال
التي يتم دفعها بخلاف ذلك لدفع رسوم المعالجة والتكاليف الإدارية للوسطاء الخارجيين.
يقول كويغلي الذي أطلق عملة رقمية مستقرة:
“هناك تريليون دولار يتم اختلاسها كل عام من الاقتصاد العالمي – من الشركات والمستهلكين – إلى وسطاء الأموال “
“ويمكننا ان نتجاوز هذا إذا كان من الممكن الحفاظ على العملة التقليدية في شكلها الأصلي وترميزها،
والاحتفاظ بها على بلوكتشين ونعلها مباشرة في يد المستخدم على الفور، وليس في البنك.”
كيف تختار العملة الرقمية المستقرة الصحيحة؟
هناك مجموعة واسعة من العملات المستقرة المتاحة الآن ضمن نظام العملات الرقمية الواسع والذي يضم أكثر من 16000 عملة رقمية،
لذا فإن اختيار العملات المراد شراؤها أو تداولها أو استخدامها ببساطة في المعاملات اليومية لا يزال يمثل تحديًا حتى بالنسبة للخبراء.
تعالوا نعرف أكثر…
كما هو الحال مع جميع الأصول الرقمية هناك معادلة من التوازن يجب أن نحرص على تحقيقها تتمثل في الجمع بين المركزية واللامركزية والاستقرار والحرية والتنظيم وعدم الحصول على إذن.
تحديد خيار المركزية واللامركزية
العملات المستقرة المدعومة من العملات التقليدية مثلًا، تحظى بشعبية لأنها مستقرة مثل الدولار الأمريكي (USD) أو العملات الأخرى المعترف بها على نطاق واسع.
ومع ذلك، فإن ربط العملة الرقمية بعملة فيدرالية يجعل العملات الرقمية المدعومة من العملات الرقمية هدفًا للتنظيم الحكومي وتكون أكثر مركزية بشكل عام.
بينما تعتبر العملات الرقمية المدعومة خوارزميًا ما زالت لا مركزية دون سيطرة أي طرف خارجي.
تحديد خيار ما الذي تعتمد عليه العملة المستقرة في الدعم
على سبيل المثال، ليست كل العملات المستقرة المدعومة بالدولار الأمريكي (USDT) مدعومة بنسبة مساوية بين الاحتياطي من العملة الورقية وبين العملة الرقمية.
حيث يختلف نسبة ما بداخل الاحتياطيات اعتمادًا على الكيان الذي يقف وراء العملة.
مثلًا، تم استخدام Tether -USDT حيث كان المبلغ بالدولار في الاحتياطيات مطابقًا لمبلغ USDT الذي تم سكه.
ولكن هذا تغير الآن حيث أن الشركة التي تقف وراء عملة تيثر: لديها كمية معينة ومتنوعة من الاحتياطي المرتبط بالعملة المستقرة [USDT] وهذا الاحتياطي يشمل الأوراق المالية وأنواعها.
لذلك بدلاً من سندات الدولار، قد يكون هناك احتياطيات في شكل سندات، وأقراص مدمجة ،
وسندات خزينة وما غيره، لهذا معرفة نوع الاحتياطي وراء العملة الرقمية المستقرة وفهمه جيدًا يعتبر خطوة مهمة.
اختيار المنصات التي توفر تداولات العملات الرقمية المستقرة
إضافة إلى السابق فإن اختيار المنصات والتبادلات التي يمكنك أن تجد فيها كل العملات المستقرة.
فنرى أن عملة USDC يمكن شراؤها وبيعه في كوين بيس Coinbase وهي منصة رقمية شهيرة.
بينما في نفس الوقت لا نجد العملة المستقرة USDT على هذه المنصة.
والآن نأتي للنقطة المهمة وهي:
عند التفكير في شراء العملات المستقرة، ضع في اعتبارك الأسئلة التالية:
- أين يمكنني شراء واستبدال العملة المستقرة؟
- على أي منصة يتم سك العملة المستقرة؟
- كم مرة يتم تدقيق الاحتياطيات وما مدى شفافية التقارير؟
- ما هي القيمة السوقية والعرض المتداول للعملة المستقرة؟
في نفس الوقت يرى البعض أن عام 2022 قد يكون عامًا ثريًا بالنسبة للعملات المستقرة حيث يسعى مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى تشديد السياسة النقدية،
والتي بدورها يجب أن تعزز العملة الأمريكية وتزيد الطلب على أي أصول رقمية مرتبطة بها.
ومع ذلك يعتبر من الصعب تحديد ما إذا كان هذا سيكون له ابعاده الإيجابية بشكل قوي لاحقًا ام لا؟
حيث نرى أن الوكالات الحكومية الأمريكية تعمل بشكل تدريجي على تكثيف اللوائح المتعلقة بالعملات المستقرة،
ولا نعرف كيف سيؤثر ذلك على السوق الرقمي.
هل لديك رأي مختلف، شاركنا وجهة نظرك.